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华尔街当下最担心的事:美国经济“不着陆”

来源:华尔街见闻

美股美债或面临新一轮动荡!

以前,经济学家们争论美国经济会“硬着陆”还是“软着陆”;如今,“不着陆”成了最新流行语。

周一,据媒体报道,美银首席经济学家Michael Hartnett预测,今年上半年美国经济将出现“不着陆”的情况,经济继续增长,通胀高于预期,美联储需要进一步加息,或将对会对美股产生负面影响。

自去年3月以来,美联储已经连续加息八次,累计加息450个基点。尽管美联储尽了最大努力加息来抑制通胀,然而一系列数据表明劳动力市场依然强劲,通胀依然顽固,1月非农新增就业远超预期,零售消费环比也超预期增长,1月CPI同比回落则不及预期......

这证明表明美联储抗通胀的仍未完成,需要继续提高利率,而更高的利率则会危及股票和债券市场。

何谓“不着陆”?

“不着陆”的情景是指尽管美联储大幅加息,但经济保持增长、劳动力市场强劲和通胀难以消退。

随着美国通胀在过去几个月逐渐消退,一些经济学家警告称通胀似乎会再次消退,然后再次回升。果然,这种情况又出现了,总体经济依然强劲,就业人数激增,支出弹性(信用卡债务飙升)。

Bianco研究总裁Jim Bianco表示,这一切都与通货膨胀有关。他解释道: 无论是在美联储还是在华尔街,他们希望通胀率达到2%。要做到这一点,唯一的办法是——经济放缓。如果经济不放缓,那么通胀率就会继续上升。如果通胀率继续上升,美联储就会继续走高。

一些观察人士认为,不存在“不着陆”的情况。

EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco认为,这种情况是因为美国处于高度动荡的环境中,而且存在着太多的不确定性,所以现在人们用许多不同的方式来解释或称呼在经济中看到的事物。

股债或面临新一轮动荡

尽管经济学家对这一用词存在不同的看法,但普遍认同,美联储可能需要将利率提高到高于此前预测的水平。

而更高的利率将拖累风险资产,并增加经济衰退的可能性。彭博分析师John Authers 指出,“不着陆”乍一看是积极的,但更高的利率将会危及股票和债券市场。

此前文章指出,不少分析师看跌美股。摩根大通策略师Mislav Matejka警告称,对经济前景过分乐观的投资者可能会失望,近期的美股涨势也将消退。

大摩空头Michael Wilson在报告中,提醒投资者不能为眼前的反弹所迷惑,熊市还未结束。上周,美国银行策略师Michael Hartnett也警告,美股未来三周内或跌7%,下半年美国硬着陆股市继续承压


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