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美国M2崩了!大萧条以来最快降速,衰退只剩6个月?

本文来源:华尔街见闻

美国M2货币供应量连续第三个月出现收缩,更糟糕的是,连续第四个月收缩已经在路上。

美国货币供应量正以大萧条以来最快速度收缩,这对于整个经济而言是一个非常危险的信号。 美联储近期公布的数据显示,美国2月M2货币供应量(未经季节性调整)为21.1万亿美元,同比下降2.2%,比前值-1.7%还要低,同时为该货币供应量连续第三个月收缩。

更糟糕的是,早期指标表明,连续第四个月收缩已经在路上。截至3月6日当周,M2货币供应量同比下降3.13%。

对此,约翰霍普金斯大学应用经济学教授、独立研究所高级研究员Steve Hanke表示:“由于美联储对货币的不当管理,M2正在以1930年以来最快的速度下降。”

资产管理公司SitkaPacific经济学家兼注册投资顾问Mike Shedlock也说:“自大萧条以来,我们从未见过这样的货币供应降速。”

但值得注意的是,虽然百分比出现同比下降,当前货币供应量仍比疫情前高出近38%。

在疫情期间,美联储向市场注入了天量流动性,导致M2供应量在2021年2月创下了近27%的同比增速纪录,之后美联储开始逐渐放缓流动性的注入,从去年12月开始,M2供应量同比增速开始转为负值。

对此,Hanke表示:“货币数量论告诉我们,在M2下降后的6-18个月,经济活动将会出现下滑。”Shedlock则认为,经济衰退已经开始了。

但其他人,比如美联储主席鲍威尔,并不认为货币供应会影响经济。 他曾在2021年向国会提交的半年度货币政策报告中表示:“当我们很多年前研究经济学时,M2和货币供应总量似乎与经济增长有关,但现在,M2并没有实质意义。我想,这是我们必须忘记的东西。”

无论如何,许多经济衰退指标再次亮起了红灯。

比如,当前评估信贷、劳动力和制造业状况的世界大型企业联合会公布的领先经济指数(LEI)六个月平均值为-3.6% 。

被视为主要经济衰退指标的2/10年期美债收益率曲线自2022年7月以来一直处于倒挂状态,截至4月11日,其息差仍约为-60基点。

美联储首选经济衰退指标——3月期/10年期美债收益率曲线自2022年10月底以来也出现了倒挂,目前息差为-167个基点。

此外,美国3月ISM制造业指数跌至46.3,在历史上,每次该指标跌到这一低点附近时,美国经济都处于衰退之中或者处于衰退的边缘。

加拿大皇家银行全球资产管理公司首席经济学家Eric Lascelles认为,经济衰退的风险“有所上升”。

他在近期的一份报告中写道: “几个月前,美国经济在未来一年陷入衰退的风险约为70% ,而现在可能高达80%。”


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