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美股触底了吗?

来源:富途牛牛

美股近期的走势就像坐过山车,暴涨暴跌,阴晴不定。上周五大跌之后,美股本周一(10月17日)再次莫名反弹。


虽说「熊市多反弹」,但面对财报季「开门红」及四季度的「日历效应」,很难不让人对「反弹持续」抱有希望。


从市场表现看,近期市场情绪有所改善,纽交所创新低的股票数量已经连续三周减少。

华尔街多头看到了财报季反弹的希望


那么,这次美股真的触底了吗?下面有请华尔街多空辩手入场~

看多阵营:

有「华尔街大空头」之称的摩根士丹利首席策略师Michael Wilson表示


在没有盈利下降或官方宣称的经济衰退的情况下,美股短期反弹的时机已经成熟。标普500指数今年下跌了25%,正在测试200周移动均线的「重要支撑底部」,这可能引发技术性反弹。「不排除」标普500指数升至约4150点,即较上周五的收盘价上涨16%。

但Wilson长期依然看跌美股,他预计未来12个月「企业盈利将大幅减速」。如果这次标普500指数未能守住200周移动均线,可能会跌至3400点或更低的水平,比上周五收盘价至少低5%。

财富管理公司Stifel首席股票策略师班尼斯特(Barry Bannister)表示,


预计标准普尔500指数正在触底,市场在今年第四季度至2023年初之间将出现积极的催化剂。在年末最后两次美联储会议期间,我们确实看到了政策立场微妙变化的可能性,这将使投资者更加关注(改善)通胀数据,而不是政策本身。另一方面,季节性因素不容忽视,从11月到次年4月,美股的历史表现历来强劲


奥本海默股票策略师John Stoltzfus下调了标普500指数的年终目标位至4000点,同时预计年底仍将出现反弹,


在我们看来,股市可能出现极端超卖,这可能成为年底前温和反弹的催化剂,积极的因素包括:第三季度业绩超出预期、通胀降低、11 月中期选举的积极成果、以及欧洲在解决财政和能源挑战方面取得进展。

看空阵营:

高盛策略师指出,考虑到利率因素,标普500指数与历史数据相比仍然偏高。


花旗认为,股市短期将继续面临更多下行压力。标普500指数预期市盈率已从年初的近22倍降至16倍左右,但仍高于2007-2009年金融危机期间的10倍左右。现在是大多数公司遇到过的最困难的宏观预测环境之一。


摩根士丹利资管投资组合经理斯莱蒙(Andrew Slimmon)表示,


通常情况下,标普500指数35%的企业股息收益率高于2年期国债,目前这一比例现在要小得多,约为11%。在2年期美债收益率高于4%的情况下,美股反击很难取得很大进展。除非收益率曲线的短端压力有所缓解,否则我看不到股市会走出像样的行情。


摩根大通用真金白银表示看空美股,该行表示,由于各大央行可能犯下过于鹰派政策错误的风险增加,该行正在削减股票头寸,同时增加债券头寸。


标普500指数自今年1月的高点以来的跌幅较上世纪市场处于类似情况下的平均跌幅更小、时间更短。在上世纪的多次熊市里,标普500指数在15至16个月的时间里平均下跌了约38%,然后才触底。若以史为鉴,美股熊市距离触底还有很远。



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