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美通胀终回落 美股港股接力飙涨 专家谨慎看待拐点论

来源: 华尔街见闻

久旱逢甘露。美国劳工部数据显示,10月美国消费者价格指数(CPI)同比涨幅为7.7%,是今年1月以来最低的单月同比涨幅,较上月的8.2%明显回落。

今年以来美国CPI不断上涨,六月达到9.1%的最高位,是1981年11月以来的最高通胀率。


该数据公布引发连串反应:加息预期降低,股市大涨,美元贬值,包括香港在内的多个股市连带上涨。


“市场太火热了”


“通胀还是太高了,但有证据表明美联储对抗通胀,已经不再是躲在角落里挨打,未来加息速度会开始慢下来。”位于纽约的FWDBONDS首席经济学家鲁普基(Christopher Rupkey)表示。


“市场太火热了,人们期待已久的通胀缓和终于开始出现。”鲁普基称。


截至当日收盘,道指涨3.70%;标普500指数涨5.54%;纳指涨7.35%。


热门中概股也涨势汹汹,纳斯达克中国金龙指数涨7.55%,蔚来汽车涨11.42%,拼多多涨8.27%,阿里巴巴涨7.57%,腾讯ADR涨7.47%。


乐观的情绪随之传导到亚洲,周五收盘时香港恒生指数大涨7.7%。值得一提的是,当天下午中国宣布放宽防疫限制,减少入境隔离天数和大范围核酸检测,进一步刺激了市场的乐观程度。


为何通胀回落会造成股市大涨?


当经济体系中钱比较多或者物资稀缺时,物价就会上涨,造成通货膨胀。


为了降低通胀,美联储就会上调联邦基金利率,该利率是美国银行和银行之间互相借钱时的利率,这一过程称为加息。


加息后,银行在给企业或个人放贷时的利率也水涨船高,此举可以减少货币供给量,降低通胀,从而给经济降温。


具体而言,美联储只要向市场抛售美元国债,就可以回收美元,当市场上流动的美元减少时,美元的融资成本就自然上升,如此就实现了加息。


而美联储回收美元,可能会减少流入股市的资金,股市也就相应下跌。


举例而言,互相联通的几个水池,就像股市、债券市场、房地产市场等等。如果从一个水池里抽掉一部分水,其他水池的水位也会相应下降。


由于通胀率高居不下,市场预期美联储将在12月加息75基点;但最新通胀数据公布后,市场预期只会加息50基点。


加息幅度没那么大了,对股市来说自然是好消息,因此各大指数大涨。


“这是一件大事,”旧金山贝克大道资管公司首席策略师李普(King Lip)说。“过去几个月,我们一直在呼唤通胀拐点,并对它没有在数据中显示出来感到难以置信的沮丧。”


今年以来,标准普尔500指数(SPX)今年迄今仍下跌了约17%,并将创下2008年以来的最大年度跌幅。


“这是第一次,它(拐点)真的已经在数据中有所显现了。”

战斗还未结束


但美国对抗通胀的斗争远未取得胜利,虽然10月美国CPI涨幅放缓,但是依然高于美联储目前的政策利率。


上周,美联储已经连续第四次加息75个基点,同时还表示为将通胀率降低到2%的目标,战斗还未结束,还需要进一步提高借贷成本。


前美国财政部长劳伦斯•萨默斯撰文表示,虽然目前的私人部门的住房和其他数据显示美国通胀可能在2023年消退,但这个趋势还不牢固。


他进一步表示,美联储可能需要将利率提高到6%或更高才能控制住通胀。


然而,美联储也在释放信号称,可能正在接近一个加息的拐点。


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