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11本投资理财类书籍读书笔记整理汇总

来源:知乎 - 小土

近读了一些关于投资理财类的书(还有在网上看的巴菲特历年写给股东的信),同时也记了大量的读书笔记,将其中一些我个人认为重要的部分又照着笔记本整理出了电子版,每本书的读书笔记都按自己的想法揉在了一起,有些文字也做了修改(主要是我自己觉得啰嗦,并不影响原文意思)。实在没勇气再用笔写一遍了,就当是做个备份吧。

另外再推荐一下Netflix出品的纪录片:黑钱(dirty money)第1季和第2季。


涉及书籍(按我本人实际阅读顺序进行排序):

1.《富爸爸穷爸爸》2.《小狗钱钱》3.《选择做富人》4.《有钱人和你想的不一样》5.《投资最重要的事》6.《股市稳赚》7.《彼得·林奇的成功投资》8.《伟大的博弈》9.《股市真规则》10.《聪明的投资者》11.《穷查理宝典》12.巴菲特历年写给股东的信--来源于网络


--关于工作

1.大多数人都希望有一份工资收入,因为他们都有恐惧和贪婪之心。一开始,没钱的恐惧会促使他们努力工作,得到报酬后,贪婪或欲望又让他们想拥有所有用钱能买到的好东西。于是就形成了一种模式:起床,上班,付账,再起床,再上班,再付账......他们的生活从此被这两种感觉所控制:恐惧和贪婪。给他们更多的钱,他们就会以更高的开支重复这种循环。

越快忘记你的工资,未来的生活就会越轻松,继续用头脑思考,不求回报地工作,很快就会发现比拿工资更挣钱的方法。你会看到别人看不见的东西,机会就摆在人们面前,但大多数人从来看不到这些机会,因为他们忙着追求金钱和安定,所以只能得到这些。如果你能看到一个机会,就注定你会在一生中不断地发现机会。

2.如果你打算得到一份工作,确保你是按比例的形式得到工资。否则,去为你自己工作吧。

3.对成年人而言,把支出保持在低水平、减少借款并勤劳地工作会帮你打下一个稳固的资产基础。

--关于生活

1.通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者。

2.如果你唯一的成功就是通过买股票发财,那么这是一种失败的生活,生活不仅仅是精明地积累财富。生活和生意上的成功来自于你知道应该避免哪些事情:过早死亡(染上艾滋病、在路口和火车抢道、吸毒)、糟糕的婚姻等等。培养良好的心理习惯,避免邪恶之人,尤其是那些性感诱人的异性。如果因为特立独行而在周围人中不受欢迎,那就随他们去吧。

3.找到好配偶的唯一最佳方法是你首先必须值得拥有好配偶,因为从定义上来说,好配偶可绝不是傻瓜。

4.退休并不是因为我没事可干,我完全可以选择工作或是不工作,我们的财富可以不受通货膨胀的影响,自动增长,资产已经多到可以自我增值。

5.在你的生活中别拥有大量的愚蠢需求——你不需要很多物质的商品。

6.千万别欠信用卡的钱,你无法在支付18%的利息的情况下取得进展。

--关于投资

1.资产是能把钱放进你口袋里的东西,负债是把钱从你口袋里取走的东西。

2.你有意识地创造一种生活方式,减少生活开销;通过降低生活成本,你增加了存款,还拥有可供投资的资金。竭尽全力只买入能带来收入的资产,这是你走上致富之路的最好办法。坚持下去,你的资产就会不断增加。同时还要注意,降低负债和支出,这也会让你有更多的钱投入资产项。很快,你就会有钱来考虑进行一些投资了。用资产项中的剩余现金进行再投资。流入资产项的钱越多,资产就增加的越快;资产增加的越快,现金流就进来的越多。只要把支出控制在资产项能够产生的现金之下,就会越来越富有,也会有越来越多的非劳动收入。

3.你要存钱,这笔钱是你绝不会再花的,为了让你能依靠它来生活。这些钱只用来投资、购买或创造被动的收入来源。这个账户的工作是,为你建起一只金鹅,不断给你下“被动收入”金蛋。你什么时候花这笔钱?永不!永远都不花——只用来投资。最终,当你退休时,你就开始去花来自这份基金的收入(金蛋),但永远不能花本金。它总以这种方式保持增长,你永远都不会身无分文。

4.穷人:收入(工资)→支出(税、食物、房租、衣服、娱乐、交通费)/中产:收入(工资)→支出(税、抵押贷款、消费贷款、信用卡、固定支出、食物、衣服、娱乐)/富人:资产(股票、债券、票据、房地产、知识产权)→收入(股息、利息、租金收入、版税)

5.不需我到场就可以正常运作的业务。我拥有它们,但由别人经营和管理。如果我必需在那工作,那它就不是我的事业而是我的职业了。

6.如果你有致富的愿望,就必须集中精力,把你大部分的鸡蛋放在较少的篮子里,别像穷人和中产阶级那样,把很少的鸡蛋放在许多篮子里。

7.在某些年份里你能够获得30%的投资收益率,但在其他年份里你可能只有2%的投资收益率,甚至可能会亏损20%,这正是投资世界的基本规律之一,你别无选择只能接受。

8.做空(Short)的利润上限只有100%,但损失空间几乎是无穷的,这正好同做多(Long)相反。

9.我们偏向于把大量的钱投在我们不用再另作决策的地方。

10.我个人设定的借款上限是不可以超过我们净资产的25%。

11.房价与该地的人口密度乘以该地的资本强度成正比。房地产投资最大的风险其实来自于房地产的低流动性。住宅的本质目的是给人居住的——尽管有很多人将房产作为资产来投资,房产也的确有资产的属性,因为其出租了以后可以获得收益,但归根结底还是要给人居住才能实现其价值。

12.彩票不是投资,而且也不是投机,购买彩票只是一种娱乐行为、慈善行为或是一种主动交纳非义务税的行为。尽管大部分买彩票的人并不是这么想的。

13.黄金就是一种黄色的金属,将它从你们的投资组合中剔除吧。即使现在金融危机的时候需要规避风险,也不要用这种黄色的金属来保卫我们的财富。

14.我们的游戏规则其实是将最好的教育资源和学习机会给那些本来就拥有更多知识和更强学习能力的人。那些比较缺少知识和学习能力较弱的人将失去进一步学习的机会,或者只配享用较差的学习资源。

--关于投机

1.在每一个历史变革和经济形势乐观的时候,新股票都是投机者的至爱。

2.投资者以低于资产估值的价格买入股票,取得收益的多少取决于这些股票的财务表现。投机者购买股票是因为他们相信它将升值,他们总认为还有其他投资者愿意在某一点上为之支付更多的钱。

--关于基金

1.共同基金的专业投资者持股比例变化甚微,他们之所以卖出股票,主要是为了调仓换股,以便买入前景更佳的股票。

2.我在管理合伙基金的目标是:长期来看,收益高于道指。如果我们不能达到的话,合伙公司没有任何理由存在。我一直以来都使用道琼斯指数作为我们业绩的评判标准,我认为3年是最起码的可以对于业绩作出评判的时间段。

3.美国证券交易委员会规定,一家共同基金在任何一家上市公司的持股比例不能超过其总股本的10%,而且对于任何一只股票的投资总额也不能超过基金总资产的5%。

4.如果你认为自己不能战胜市场,那么买入一只共同基金,这样会省去你自己投资需要花费的大量精力和金钱。月定投的效果相当令人满意,特别是在有效防止投资者在错误的时间大量买入股票方面。投资买基金,把自己的钱在里面放上5到10年。

--关于股票

1.在股票市场的投资资金只能限于你能承受得起的损失数量,在可以预见的将来也不会对你的日常生活产生任何影响。你一定要牢记在心的非常重要的一个原则是:绝不要用你明年的大学学费、结婚费用或者其他开支的资金来购买股票或者共同基金。这样你就不必在一个大跌的市场环境中被迫卖掉股票以换成现金来支付不得不支付的必要开支。如果你是一个长线投资者,那么时间最终会站在你这一边。

2.股票本质上是公司的部分所有权,股票的价格就是由股票的价值——也就是公司的价值所决定的。而公司的价值又是由公司的盈利情况及净资产决定的。尽管从短期看,市场凭情绪决定价格,但从长期看,市场是根据价值来给股票定价的。没有人能够预测股票市场的短期走势,股票市场的长期走势取决于经济的发展情况,股票的价格长期来看取决于股票的内在价值,而与市场的噪声无关,只有在股市中做短线投机的人才需要整天泡在股市中。股价在短时间内会发生剧烈的变动,这并不意味着公司的价值同期也发生了相应的变化,长期股价走势最终取决于公司盈利成长性及其可持续性。

3.股票更有吸引力的时候,通常是在没有人想买股票的时候。当每一个人都在避开购买这些资产的时候,往往是它们最便宜的时候。

4.如果在牛市的情况下,我将会满足于取得一个相当于市场平均水平的回报率。我从来都不懂如何去预测市场的未来走势,我主要的精力是寻找被低估的股票。我非常乐意这只股票的价格是下跌的或者是保持稳定,这样我们就可以建立更大的头寸。正是这个原因,这只股票也许会在牛市中拖累我们的相对表现。股指越高,被低估的股票就越少。最重要的投资决策不是以价格为本,而是以价值为本。最重要的不是买好的,而是买得好。

5.我们不会将持有的股票以一个被低估的价格抛售,即便某个星象学家说市场将会下降;我们也不会以一个已经合理反映了公司股票价值的价格买入任何股票,哪怕有人说市场将会上涨。市场的上涨或下降,公司的核心价值并未见得会有很大的改变,我们所要做的就是利用市场的非理性而获利。我宁愿接受因为过度保守而招致的惩罚,也不愿因为相信树木将长至天空这样的“新时代”哲学观点而造成的错误结果,后者可能给资本带来永久性损失。投资股市最大的不是波动性风险,而是永久损失的可能性风险。单纯的股价下跌不仅不是风险,简直就是机会。不然哪里去找便宜的股票呢?就像如果你最喜欢的餐馆里牛排的价格下跌了一半,你会吃的更香才对。买进下跌的股票时是卖家难受,作为买家你应该高兴才对。我们对买入时机的选择要优于对卖出时机的选择,我们并不指望能够赚到可能赚到的每一分钱,我们将十分满足于以很低的价格买入,然后在该股票的价格能够大概正确地反映其价值时将其卖出。

6.卖出一只价格合理的股票,是为了买入一只我们认为价值严重低估的股票。在90%的情况下,我卖出股票是因为找到了那些发展前景更好的公司的股票,尤其是当我手中持有的公司原来预计的发展前景看起来不太可能实现时。如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票,那么你的卖出价格往往会非常之低。

7.要获得很高的投资回报需要耐心持有股票好几年而不是只持有几个月。

8.如果你打算在股票投资上胜人一筹,你就必须一直在了解公司基本面信息上保持领先别人一步。


--关于公司

1.是否应买一家公司的股票不应当看它的过去——过去曾有的辉煌业绩和曾达到的价格,而应当看它的未来——未来的市场前景和发展潜力。只要在股票的价格远低于公司实际价值的时候买进,又在价格接近或高于价值时卖出,就能够在风险很小的情况下赚很多钱。当你研究股票的时候,问一问自己:“这是一个有吸引力的生意吗?如果我买得起的话,我会买下整个公司吗?”

2.当你买下一家公司后,对你而言市场的价格波动已经不再重要,重要的是这家公司的资产到底价值多少。

3.一种投资策略是“铁镐和铁锹”(picks and shovels)投资策略。过去在淘金热潮中,大多数想要成为矿主的淘金者都以失败告终,而那些向淘金者出售铁镐、铁锨和牛仔裤的人却发了大财(李维·斯特劳斯(Levi Strauss)靠李维斯牛仔裤成为大富翁)。你可以应用这一策略,投资于那些从网络交易中间接受益的非网络公司(non-Internet companies)(包裹快递就是一个显而易见的例子),或者投资于网络交换机和相关设备装置的制造业。

3.当Radio Shack公司或玩具反斗城公司(Toys “R” US)只在美国10%的地方设立分店时,与它们已经在美国90%的地方设立分店时相比,其发展前景当然大不相同。

4.很多人认为企业CEO的责任就是让股票价格上涨,这种观点导致了各种各样的愚蠢行为。

5.拥有更好的产品和服务通常意味着公司可以要一个溢价,但这也会限制它们的潜在市场——很多消费者对品质略低一等的产品,只要价格足够低,也是能够接受的。消费者从蒂凡尼公司购买一个事实上与其他珠宝商同样的钻戒,但要多付很多钱。这显示了一个品牌的真正价值:它提升了消费者自愿支付的动力。一直利用自己品牌廉价销售的公司,尽管这样做可能在最初会增加销售量并取得很高的市场份额,但是它损害了公司的盈利能力,最终持续的折扣也将危及到最有价值的品牌本身。

6.医疗保健行业的公司还受益于稳定的需求。即使经济低迷的时候,人们也会生病,需要医生和医院,所以医疗保健行业传统上一直是防御性的投资安全港。医疗保健行业包括制药公司、生物技术公司、医疗器材公司和医疗保健服务组织。在全部这些领域中,我们认为制药公司和医疗器材公司通常是最有前途的,因为它们有典型的最强的竞争优势。不管怎样,投资者的腰包常常被这些公司急速的增长率一扫而空,所以估值可能是不合理的。

7.对比硬件行业,软件公司常常因拥有巨大的现金流和实际上没有负债的资产负债表,而被估值过高。

8.一个公司目前经营得十分糟糕,并不代表这家公司将来经营得不会更加糟糕。

9.当我们买入或者卖出股票的时候,我们心想的并不是市场将会怎么样,而是公司将会怎么样。我们关注的重点是应该会发生什么而不是它应该在什么时候发生。

10.股东是公司里最后一个拿走自己利益的人,经营一家公司的最终目的就是为股东赚钱。

11.如果你不知道去除收购后,这家公司成长得有多快,就不要买它的股票。一个成功的投资者的目标是购买一个好生意,不是购买兼并收购的机器。


--部分历史

16世纪中期~17世纪30年代初期:

荷兰爆发了“郁金香狂热”,人类历史上第一次有记载的金融泡沫。人们购买郁金香已经不再是为了其内在的价值或作观赏之用,而是期望其价格能无限上涨并因此获利。

1803年:

美国从拿破仑手中廉价购得路易斯安那州。

1829年:

斯蒂芬森铁路通车试验成功。

1838年:

林则徐被任命为钦差大臣前往广州禁烟。

1840~1842年:

鸦片战争,中国战败。

1844年:

电报发明人塞缪尔·莫尔斯发出第一份电报。

1848年2月:

美国为扩张西南界版图,借故挑起与墨西哥之间的战争。由于双方军事实力悬殊,墨西哥签订《瓜达卢佩-伊达尔戈条约》,将德州(Texas)、加州(California)、新墨西哥州(New Mexico)、犹他州(Utah)、内华达州(Nevada)、亚利桑那州(Arizona)、科罗拉多州(Colorado),以1500万美元卖给美国。

1860年:

北京被英、法联军占领。

1861年:

美国南北战争爆发。

1861~1864年:

华尔街黄金投机热。

1865年:

南方联邦军投降,美国南北战争结束,林肯遇刺。

1866年:

大西洋海底电缆开始运行。

1867年:

美国从沙俄手中购买阿拉斯加。

1872年:

第一批清朝留学生赴美。

1879年:

托马斯·爱迪生发明电灯。

19世纪90年代:

华尔街取得两大进步:股票市场平均指数和现代会计制度出现。

1896年:

李鸿章乘船来到纽约,对美国进行访问。

1900年:

①八国联军占领北京,清政府逃离首都。

大英帝国(英)、美利坚合众国(美)、法兰西第三共和国(法)、德意志帝国(德)、俄罗斯帝国(俄)、大日本帝国(日)、意大利王国(意)、奥匈帝国(奥)

前期由英国海军将领西摩尔率领,后来有所增加。八国以日本派遣的军队人数最多,意大利派遣的人数最少。

②美国城市人口占比增至40%。

1903年:

莱特兄弟首次成功地驾驶由发动机推进的飞机。

1911年:

辛亥革命推翻了清政府,孙中山被推选为临时大总统。

1913年:

美国成立联邦储备体系。

1914年:

第一次世界大战爆发。

1917年:

美国对德宣战。

1918年:

第一次世界大战结束,协约国胜利。

1931年9月18日:

九一八事变。

1937年7月7日:

卢沟桥事变。

1939年:

第二次世界大战爆发。

1940年:

旨在为小投资者提供服务的共同基金(它们允许投资者可以以10美元为最小投资单位进行投资)达到5亿美元规模。

1941年:

日本偷袭珍珠港,美国对日宣战。

1945年:

第二次世界大战结束,德、意、日战败。

1949年:

①美国和14个西欧国家在华盛顿签署一项公约,建立“北大西洋公约组织”。

②新中国成立。

1950年:

中国抗美援朝。

1964年:

中国第一颗原子弹试验成功。

1967年:

中国第一颗氢弹实验成功。

1969年:

“阿波罗”11号飞船登月成功,人类首次踏上月球。

1970年:

中国将首枚人造卫星送入太空。

1997年:

①美国“火星探路者”号探测器在火星成功着陆。

②香港主权回归中国,香港特别行政区成立。

1999年:

澳门主权回归中国,澳门特别行政区成立。

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